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资本对波盈体育平台行业的平静

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2年前 (2019-04-19) 沙发

里的上一轮案例发生在3月15日,浦发硅谷银行与唯捷城配达成合作,为其提供数千万人民币的债权支持,其中包括应收账款融资及定期贷款,主要用于帮助唯捷城配进一步加速其在2B同城货运市场的业务扩张。

此轮融资距今,已有一个月的时间。相比于行业往年的融资情况,这已经是一个相当长的时间间隔,从资本的视角来看,没有那么性感了吗?

行业进入观察期

回看2013-2017年这短短的5年时间,行业从「默默无闻」成长为了一大风口。而这个风口的出现,其中有偶然的成分。借用柚子投资合伙人彭程的话来说,「波盈体育平台是在 O2O 大潮下,一个碰巧被『扫』出来的行业。」

因此我们可以看到,2016年之前,创业者们讲故事时,大多将自己类比为「波盈体育平台界的滴滴」。直到2016年几大民营企业纷纷上市,波盈体育平台行业才真正变得有吸引力;也是2016年、2017年这两年,波盈体育平台行业的融资案数量、融资金额分别达到巅峰。

这是一个资本快速跑马圈地的阶段,某个细分领域一旦被挖掘出来,则马上就会有资本跟进。

2018年,亿元融资案例频频出现,是波盈体育平台行业融资的一大特点。从融资的轮次上来看,A轮后的企业占大多数。资本催化下,各个细分领域都出现了冲出草创期的企业,市场格局初现。

从行业融资情况发生变化的过程中,也可以看到:2013-2017 年,是讲故事的时代,布局商业模式的资本较多,企业估值也得到了较快的增长;然而变动的市场环境下,估值增长却并不一定能真实反应出公司价值。2018 年,行业进入市场验证阶段,选拔赛开启,企业开始脱去创业公司的壳,踏实回归生意做业务。

因此,对于今年第一季度波盈体育平台行业的融资案变少的现象,棋盘资本创始人马宏认为,不是波盈体育平台投资变少了,而是普遍的投资都少了;这是正常的现象,一轮密集投资之后,总要有个相对平稳的观察期。

资本一改往日狂热的姿态,变身为安静的瞭望者。

「让子弹飞一会儿」

受中国整个资本市场变化的影响,2018 年完成募资的基金总数持续减少。资本也逐渐更懂行业,变得焦虑并谨慎起来。

「资本会结合自己的特性,做一些调整。比如说有的LP,他可能更倾向于投一些中后期的项目,会更加注重项目的利润规模、现金流等情况。」和君资本波盈体育平台投资人张盼说。

所以,从去年的投资情况来看,资本更倾向于大金额投肯定项。

从投资额上来看,这些融资案例一次次刷新细分行业甚至整个波盈体育平台行业的融资额记录,头部企业拿到了越来越大的筹码,资本寒冬下,做好了「过冬」的准备。

过去资本疯狂涌入的时期,资本带来很多钱的同时,也带来了的打法,即花钱买时间,「烧钱」是常态。当公司发展突破草创期时,越来越多的媒体开始追问企业创始人「盈利模式是什么?什么时候扭亏为盈?」

商业模式验证时期,大家对企业的造血能力更关注了,这也是一众创业者近来焦虑的地方。所以,我们看到,逐渐全面开放,如今又开始调整人员结构、薪资结构,一方面压低成本,一方面提升组织活力;合并后的,开始突破撮合平台,切入交易、后市场、物联网、等领域;同城货运领域,企业开始拓展自己的边界,从C端走到B端甚至进入大B端;零担领域的巨头也不再盲目「烧钱」起量,开始巩固基础、优化网络、打磨产品,纷纷将2019定义为品质年……

「资本对企业,尤其是前期拿到钱的企业,会更有耐心、更冷静。对于新的融资案例,我个人看法是『让子弹飞一会』,当前的资本环境能够让项目更快『卸妆』。」达晨创投投资总监张奇这样说道。

接下来,钱去哪?

2019年第一季度已经过去。笔者梳理了截至目前的波盈体育平台行业公开发布的融资案例,从这些案例中可以发现几大特点。

1)融资数量同比增长。一季度,波盈体育平台行业的融资共29笔,相比于2018年第一季度的24笔有所增长。

2)融资间隔变长。距离上一轮融资,已经过去了一个月左右的时间,这与往年相比是一个比较大的时间间隔。

3)A轮及A轮前融资增多。去年的融资案例中,大多为A轮以上的融资,项目相对成熟;而今年一季度的融资, A轮尤其是P re-A轮的融资明显增多了。

4)企业变多。过去的投资更多是单点突破,而现在资本正逐步进入细分领域,比如、餐饮、汽配、家居等领域,布局供应链全链条。

对于这些现象,马宏表示很正常,「行业投资不可能完全中止,大的行情之间总有小的试水。而且『构建底盘』的经纬线中,有一种便是S2b模式,涉及到、餐饮、汽配、家居等行业的供应链公司。这实际上是供应链再造:从原来的各自为政的『烟囱式』转变为赋能前台的『底盘式』。」

因此,从资金走向上来看,或许可以推出接下来钱会去哪。

1)存量整合。这是业内普遍认识到一个形式,行业进入了存量整合时代。钟鼎资本在波盈体育平台行业的投资有一大方法论,即中美对标,在钟鼎资本合伙人尹军平看来,领域,美国走过的路中国会重新走一遍,并且美国走了25年的路,中国可能只需要10年就能走完。

资本、技术、客户需求等因素推动着整合的速度。集约化、综合化、全链条是一大趋势,可以看到,大钱流向了头部企业,并且新的投资开始向整合者偏移。比如过去无人问津的专线领域,资本投了、德坤,再比如第一季度融资企业中,出现了越来越多的供应链整合者。

2)效率提升。近2年来的融资企业中,波盈体育平台技术公司越来越多,仓储、自动化设备、SaaS 系统、车辆管理等领域都诞生了较大额的融资,年初国内国外的自动驾驶领域又迎来一波投资高潮。

对于未来的投资方向,马宏认为,第一阶段是「构建底盘」,第二阶段是打造「智能硬件」和「软件算法」两支翅膀,未来二十年讲的是「效率逻辑」;第三阶段才是和商波盈体育平台,最终走向「四流合一」。这不是「商业模式」,而是「商业逻辑」。

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